美股再遭市場拋棄，2023年還會“美”嗎？香港新聞網12月23日電 美股未能迎來聖誕行情，卻遭遇市場暴擊。22日，道指收盤下跌348.99點，納指跌233.25點，標普500指數跌56.05點。連連下跌的行情，來自華爾街的警告，都令投資者擔心，美股是不是將再次下行？還有一周的時間就要迎來2023年，新的一年，美股還會好嗎？ 來自華爾街空頭警告 美股的下跌在意料之中，此前的美股持续阴跌多日。在大家把期望寄托在圣诞这个吉庆之日时，快乐却没有到来。道指、納指和標普500指數的11個板塊全線收跌， 其中，可選消費板塊跌2.59%表現最差，信息技術/科技板塊跌2.54%，能源板塊跌2.31%，工業和電信板塊至多跌1.25%，保健板塊跌0.16%跌幅最小。美股行業ETF普遍收跌，其中，可選消費ETF收跌2.57%，科技行業ETF、全球科技股指數ETF、能源業ETF、網絡股指數ETF、全球航空業ETF至多收跌2.52%，生物科技指數ETF收漲0.07%，是唯一收漲的行業ETF。 許多宏觀策略師在他們的2023年展望中表示，他們預計美國經濟將在明年陷入衰退，隨著企業利潤下降和失業率攀升，股票估值將受到進一步削弱。 華爾街大空頭、摩根士丹利首席策略分析師MikeWilson警告投資者，近期美股的拋售行為，更多的是股市對即將到來的盈利衰退的展望。他判斷，未來美股走勢“可能與2008~2009年發生的情況相似”，或引發美股創新低，且相比上次金融危機，美聯儲的手腳更受束縛，可能會對盈利下滑的局面坐視不管。 MikeWilson表示，美國股市將迎來全球金融危機以來最糟糕的一年，企業利潤也將遭遇同樣的命運。他認為，即將到來的企業盈利衰退“可能跟2008~2009年的情況類似”，這可能會令股市再創新低，而且其結果將“比大多數投資者預期的要糟糕得多”。 這位分析師曾在今年年初準確預測了美股拋售潮，在他看來，儘管眼下通脹已開始從歷史高位回落，但美國經濟最近出現的疲軟跡象實在令人擔憂。 據摩根士丹利團隊預測，2023年美股的每股收益將為180美元，遠低於市場普遍預期的231美元。考慮到目前股票風險溢價低於2008年8月，但估值卻更高，預計標普500指數明年可能會跌至3000點。 瑞銀集團美國及全球股票策略主管KeithParker也在最新觀點中指出，2023年第二季度美國經濟將出現衰退，因此明年基本上是在緩解通脹和金融形勢，與即將到來的增長和收益衝擊之間的競爭。但他同時預計，美聯儲將在第三季度大幅降息，美股隨後啟動復甦，至2023年底，標準普爾500指數可達到3900點。 高盛的策略師同樣對美股的下跌風險保持警惕。高盛研究部近日在研報中指出，儘管全球許多股市的估值都偏低，但美股估值仍處於上世紀90年代末科技泡沫的峰值水平。即便考慮到市場對美國經濟增長更為樂觀，且上市公司整體構成不同，這一特殊表現仍舊難以解釋，尤其“在大型科技公司的利潤率承壓，導致裁員和投資下降的情形下”。 據高盛研究部預測，受財政緊縮和通脹急劇上昇的衝擊，美國經濟通脹調整後的實際個人收入目前正在回升，預計明年將以超過3%的速度增長。基於上述情況，美國或將勉強避免陷入經濟衰退。即便如此，投資者在股市觸底前消化美國衰退可能性加大的風險也很高，因此基本情景假設是2023年收益持平。 美股盈利壓力巨大 悲觀的美國經濟增長預期，對美股業績究竟影響幾何？ 天風證券研究所宏觀首席分析師宋雪濤表示，由於預測衰退最準確的指標——10年期與3個月美債已然倒掛，2023年美國經濟大概率出現衰退（未必是深度衰退）。只要美聯儲能够在一季度停止加息，避免倒掛進一步加深，較扎實的企業和居民基本面可以避免經濟陷入深度衰退。 具體到銷售收入、利潤率和回購三個方面，宋雪濤預測，明年美國企業收入增速將有小幅正增長2%，企業利潤率繼續回落至11.8%，企業回購減弱繼續拖累，預計2023年EPS增速或降至-5%。雖然明年美股業績不會出現深度衰退，但仍較當前市場預期的5.5%有較大下行空間，判斷美股短期仍不具有配置價值。 中信證券海外策略分析師王一涵近日也在展望2023年美股市場時提到，當前至明年一季度，美聯儲的持續貨幣緊縮料將推動美股進入交易衰退預期階段，市場震蕩下行。二季度美股料將踏入衰退周期的“上半場”，隨著美國經濟進入衰退或市場衰退預期加劇，美股盈利或遭到進一步下修。當前2023年標普500指數的盈利及營收增速預測分別為0.9%、2.9%，幾乎為零增長。 “在以往美國貨幣政策轉向之前，市場大多都會較美聯儲早很長時間發出信號。”太平洋證券首席宏觀分析師尤春野近日在解讀美聯儲加息時提到，儘管美聯儲主席鮑威爾言論相對偏鷹，但隨後的市場表現顯然認為美聯儲的高利率難以持久。預計明年一季度美聯儲仍會繼續加息，但二季度有望停止，而下半年則很有可能會轉向降息。 尤春野認為，此前美股的漲跌主要反映了市場對美聯儲貨幣政策的博弈，但對未來經濟下行帶來的盈利端的壓力定價不足。隨著越來越多的美國經濟指標開始亮出“紅燈”，未來美國股市會逐漸受到來自盈利端的壓力，這將會給美股帶來二次探底的風險。（完） 【編輯：錢林霞】
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