從這幾點看，美國經濟衰退已成定局香港新聞網12月19日電 今年以來，高通脹持續困擾美國經濟。為遏制物價飆升，美聯儲自3月以來連續七次加息，已累計加息425個基點，並認為未來繼續加息是適當的。近兩個月，美國消費者價格指數（CPI）同比漲幅有所緩和，但仍遠高於2%的目標水準。在高通脹和連續激進加息影響下，外界對美國經濟將陷入衰退的猜測和擔憂日益升溫。 《華爾街日報》日前對1500名註冊選民進行了調查。調查結果顯示，多數選民預計美國經濟將繼續惡化，其中83%的共和黨選民預計2023年美國經濟將更加糟糕。同時，高達66%的選民認為美國經濟正朝著錯誤方向發展。 參與調查的共和黨選民戴維·倫尼認為，利率飆升導致美國經濟正走向衰退，且可能陷入“相當嚴重的衰退”。參與調查的民主黨選民肯德拉·劉易斯也認為，企業對投資和擴張感到恐懼，消費者支出意願也大幅萎縮，重建消費者信心尚需時日。 周日（18日）在媒體追蹤的33個國家的統計數據中，大多數國家11月的核心通脹仍在上昇，并仍遠高於多數國家央行設定的2%的通脹目標，歐元區的核心通脹仍處於5%的歷史高位。 在包括英國、歐元區和美國在內的幾個主要經濟體，衡量價格壓力粘性的另一項指標——-服務業通脹仍接近幾十年來的高點。牛津經濟研究院全球宏觀研究主管 Ben May 認為，服務業通脹將是決定央行政策利率走向的關鍵因素。 政策制定者們也對此做出了反應。美聯儲官員們承認，核心通脹比想象中更具粘性，他們將明年的通脹預期從9月份的3.1%上調至3.5%。 對一國經濟來說，資本市場是最好的晴雨表。在美聯儲12月最後一次加息後，券商們紛紛解讀2023年的美股，認為短期或難回暖。 中信證券認為：美聯儲雖然放緩加息幅度，但是重申了其對抗通脹的堅定立場，相比此前市場預期更加鷹派。預計本輪美聯儲加息周期將在明年3月左右結束，終點利率預期為5％；未來美元指數趨勢將走弱，非美市場表現相對優於美股市場。 中金公司認為，美聯儲加息速度放緩，但利率高點更高，停留在高位時間更長。根據鮑威爾的表述，這一預期是壓倒性的（Overwhelming），沒有官員認為要在2023年進行降息。從緊縮時間長度看，利率在高位需要停留一段時間（for a while）以限制通脹。點陣圖顯示，美聯儲官員對2024年底的利率預測上調至4.1％（前值3.9％），對2025年的利率預測上調至3.1％（前值2.9％）。換句話說，直到2025年底，美國政策利率都可能處於高於中性水平的“限制性”區間。 招商宏觀表示，美國通脹下行預期已確立，貨幣政策重心將轉向就業與財政。2023年，對美國來說，高通脹不再是核心矛盾。基準情形下，2023年2月FOMC加息25-50BP、3月加息25BP，美聯儲結束加息。財政壓力下，2023年Q3美聯儲將考慮降息。美國存量國債久期約等於10年期美債久期。10年前美國政府杠桿率98％，目前約120％；10年前10年期美債收益率均值為1.8％，過去10年該指標從未超過3％，目前年內均值亦高達2.9％。明年美國經濟衰退風險正在加劇。短期更多加息是為了打壓需求，但2023年Q3後不考慮降息財政亦難堪重負。 太平洋宏觀表示，未來美股仍在存在較大的下跌風險。隨著越來越多的美國經濟指標開始亮出“紅燈”，美國經濟“軟著陸”的難度越來越大。我們認為未來美國股市會逐漸受到來自盈利端的壓力，這將會給美股帶來二次探底的風險。（完） 【編輯：錢林霞】
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